上周市场回顾

上周重点交易机会回顾

机会品种：WTI（原油）

行情看点：上周大幅上涨，幅度超9.6%

      对于原油走势的判断，市场上存在两种声音。其一认为欧佩克已经在年初达成减产协议，未来看多原油；其二，美国页岩油会随着油价复苏而不断增产，且欧佩克内部存在囚徒困境，难以持续减产下去，未来看空原油。

     上周一，欧佩克监督委员会会议期间，沙特频频发出提振原油讲话，诸如未来将增加减产规模，考虑延长减产期限等等，且周三的API和EIA原油意外大幅下降，助力原油上涨。本周没有与欧佩克相关会议内容，且周三虽有API及EIA原油库存数据，但鉴于上期库存降幅过大，本次将难以超越，预计利空原油。

技术走势：

宏观面回顾

 美联储利率决议

      北京时间周四(7月27日)凌晨02:00，美联储公布利率决议，如预期宣布维持货币政策不变。但决策者称，将在“不久后”进行资产负债表正常化。这不同于该委员会之前在声明中所称的，将在“今年”开始缩减规模达4.5万亿美元的资产负债表。 消息公布后，美元指数跌破94.0，为2016年6月23日以来最低水平。尽管声明看似表明美联储可能最快于9月的下次会议上开始缩表，但缺少意外仍让美元恢复了声明发表前的疲态。

财经大事

本周市场主要关注澳联储利率决议、英国央行利率决议、美国”非农”。

 澳联储利率决议

       周二澳联储将公布利率决议和货币政策声明，市场预计澳联储将维持现有货币政策不变。7月26日澳洲联储主席洛威就劳动力市场和货币政策发表演讲，其表示澳洲联储无需追随其他主要央行步伐而收紧政策。近期澳元大幅上涨，澳联储利率决议会否成为澳元短线回落的催化剂？

英国央行利率决议

       周四英国央行将公布利率决议和货币政策声明，市场预计英国央行将维持现有货币政策不变。英国央行行长卡尼在6月曾暗示，央行可能正接近加息。根据经济学家，卡尼可能在下周提交最新的预期时，下调未来两年的经济增长预估。通胀前景预计将保持不变。根据彭博调查，市场预计英国央行在2019年年中之前都将维持利率不变。投资者认为，英国央行今年加息的概率低于40%，而一个月之前这一概率接近60%。

财经日历

欧美多头：

      欧美持续保持强势，对于多头的技术形态没有人怀疑，然而是否操作欧美多单，仍有投资者犹豫不决。第一，欧美目前处在周线级别震荡区间的上边沿，技术上讲面临较大阻力。第二，人性上讲，很多投资者都有恐高的心理特征，不喜欢买入价格已经很高的品种，而欧美目前就符合处在高位的特征。

     但笔者认为，技术面和心态上的种种行为皆为不理性行为。上周欧美整体震荡，本周数据面较多，周一有芝加哥PMI、周二有PCE物价指数、周三有ADP数据、周四有初请失业金数据、周五还将面临大非农，以上所有数据，整体预期悲观；欧元区今天也将公布CPI和失业率两大重磅数据，且预期利多欧元。所以，整体来看本周欧美走势仍将延续多头，并不建议投资者操作空单。

原油仍有产能过剩之危，美国本周数据密集公布

 原油反弹超预期：

      欧佩克自年初开始执行减产之后，原油开启下跌模式，形成政策与行情的背驰。原因在于去年处在相对高位的原油价格提振了美国页岩油产业，随着石油钻井平台的增加，页岩油的产量也不断添补着欧佩克的减产配额。在油价跌跌不休的状态，产油国的最优解是统一减产，提振油价。但鉴于个人利益最大的原则，各国陷入囚徒困境。欧佩克内部虽有减产份额规定，但各成员国并没有严格遵循这一规定，这也是造成油价疲软的重要因素。

     技术面来看，原油经历较长时间的反弹后，已经于上周达到前期跌幅的70%~100%附近，已经超出勾形理论所要求的最高70%限度。本周仍看不到打压原油的数据和会议讲话安排，不建议投资者操作空单。 

黄金反弹超预期：

    本周并没有计划内的风险事件，焦点在美国和欧元区各项重磅数据。鉴于欧元区CPI数据较为坚挺，美国CPI数据与今年2月份比一落千丈，看空本周美元表现的同时，看多本周黄金表现。

    技术上讲，黄金的反弹已经持续数周，当前反弹高点已经超出了勾形理论所预计的70%以内区间。加之对本周数据面判断，建议投资者尝试轻仓短线操作黄金多单。

*以上分析仅代表分析师观点，汇市有风险，投资需谨慎

（以上分析由GKFX捷凯金融投研组提供）