3/17/2015 11:39:27 AM
野村:9大理由告诉你欧元真反弹OR看平价

野村证券(Nomura)周二(3月17日)撰文就欧元/美元近期是真反弹还是说后市仍将看向平价水平进行评估。内容如下:

 

欧元可能进一步下跌的5个理由:

1.潜在的资金流力量是十分真实的,表明欧元在中期仍旧进一步承压。

2.从美联储近期释放的信号来看,货币政策正常化已经上了正轨。无法证明说目前市场对美联储6月升息的定价已经过头了。

3.欧洲央行开启欧版QE后,目前的货币政策进入了“自动导航”状态。也就是说即便欧元区经济数据改善,欧洲央行短期内也不会对货币政策作出反转性的改变。

4.从技术面来看,欧元在当前价位就没什么支撑。

5.欧元过去三周的下跌过程中没什么极端的投机性空头介入。

 

欧元跌势可能停滞甚至反转走高的4个理由:

1.欧元的跌速看起来太快了。自1999年使用以来,近期的跌速从3个月、6个月和9个月的周期来看都是最高之一的。

2.欧元或许已经跌到欧洲央行开启QE时暗示的愿意接受的汇率水平附近了。

3.市场对欧元的看法过度一致了,比如都认为欧元区固定收入资产投资的流出利空欧元等。

4.美联储因素可能是瞬时的。没有明显的证据说美联储一定会改变措辞。事实上,这方面的风险在上升。

 

总结:

我们认为欧元/美元在未来1-2个月内跌至1.00、甚至是0.95水平都是很有可能的。虽然这并非是本行的官方预期。但是欧元/美元反弹至更高水平的风险也在上升,比如说1.10-1.12区域。

第一个关键节点就是本周的美联储决议。任何提及美元升势对美国经济构成不利影响的措辞都会令美元的上行动能显著丧失,至少就短期而言。

(上文来源于FX168,发布日期为2015年3月17日)