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在澳洲联储（RBA）撤销了其降息的倾向和加快汇率贬值的立场之后，澳元受到了刺激。周二澳元从开盘的0.8752美元反弹至0.8924美元。

去年第四季度的通胀率上升至同比2.7％，这不仅高于其预期，而且也超过了2.50％的现金目标利率，显然这令央行十分担心。央行怀疑疲软的澳元也可能在一定程度上导致了进口通胀。即便如此，澳洲联储声明并没有呼吁启动货币升值，而只是要求其维持在当前水平。

从国内看，通胀被视为是由内部原因造成的，极低的利率推升了房价和股价。

最终，澳洲联储的利率和货币立场的变化对看空澳元，看多欧元和新西兰元投机者们产生了一定的影响。空头回补的增加可能会在短期内进一步推高澳元。澳洲央行行长史蒂文斯在12月份表示，该国货币的适当范围在0.85美元和0.90美元之间。目前上方的阻力位是0.8920美元附近的50日均线。

东南亚货币也有空头回补的空间。该地区的许多国家在一个方面均出现了好转。马来西亚、泰国和印尼的贸易和经常账户余额已在去年的最后一个季度显著改善。

例如，进入11月份以来，马来西亚的贸易顺差已经连续三个月回升至80亿林吉特的上方，远高于在5-8月份的新兴市场抛售之前在4月份达到的微不足道的10.4亿林吉特。同样，泰国的经常账户也在去年第四季度由负转正，达到52亿美元，而在第二季度还是71.7亿美元的赤字。即使是该地区最薄弱的环节，印度尼西亚也在去年第四季度将贸易赤字扭转为盈余。

因此，很难想象美元对林吉特和泰铢的汇率依然还会维持在其在去年8月份所创下的高点的上方。同样，美元也有可能会跌破12,000印尼盾。

投机者们认为，新兴市场货币依然偏弱，因为美联储缩减将会提高美国国债收益率，并将使得国际收支水平较低的国家承压。他们在这两个方面上都是错误的。

该地区的贸易盈余已经大大改善。自今年年初以来，美国10年期国债收益率从3.00％下跌至2.60％。总之，在新兴市场的最后一轮恐慌中，投机者们不应不分青红皂白一概否定。